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    受央行監管文件影響 第三方支付牌照身價縮水

    添加時間:2015-08-13 16:29
        一邊是追求盈利多元化,一邊是監管大棒來襲。第三方支付機構試圖"一張牌照通吃"的業務模式已難以為繼。未來只要涉及金融業務,第三方支付機構就必須與相關金融機構合作或自獲金融牌照。而這也正是部分互聯網金融集團的最新策略。
     
        
        一石激起千層浪。日前,央行發布的《非銀行支付機構網絡支付業務管理辦法(征求意見稿)》(下稱《征求意見稿》)引發各界熱議,各大支付機構則加緊與監管層進行密切溝通。不過,受監管文件影響,第三方支付未來的估值空間正在收窄,牌照含金量悄然生變。
        
        牌照"縮水"
        
        從央行等十部委發布《關于促進互聯網金融健康發展的指導意見》、保監會推出《互聯網保險業務監管暫行辦法》,到最新出臺規范第三方支付行業的《征求意見稿》,可以看出,監管部門的分業監管思路正逐步滲入互聯網金融領域。無論是 P2P、第三方支付、眾籌,還是互聯網保險、網絡消費金融等線上金融業務,均有望進入細則頻出的監管時代。
        
        一般來說,第三方支付機構主要從事網絡支付、預付卡的發行與受理、銀行卡收單等業務,但在實際操作中,諸多第三方支付機構的業務觸角已經延伸至資金托管、信貸、理財、債權融資等"類銀行"金融業務,并借助繞開銀聯、與銀行直連的方式打通線上清算通道,形成一個有實無名的"線上清算機構".這些都是監管層所不能容忍的。
        
        這次,監管層發文意在規范支付業務以外的綜合金融服務。換句話說,第三方支付機構必須以小額、快捷的金融中介服務商為定位,對支付之外的資金存管、清算、借貸等"類存款""類清算"的業務則需劃定一定邊界。
        
        如此一來,人們對"多功能"的第三方支付機構牌照的收購熱情也出現變化,引發待售支付機構估值縮水。有消息稱,目前支付市場中第三方支付牌照的含金量大概是每張 5000 萬元,而今交易活躍度受到抑制,售價將進一步降低。
        
        "搶注第三方支付牌照的熱潮或將減退,行業發展更趨理性。"在中國社會科學院金融研究所法與金融室副主任尹振濤看來,自牌照制度實施以來,第三方支付牌照成為市場搶奪的稀缺資源,在獲得支付牌照的企業中,真正能夠通過通道業務獲利的鳳毛麟角,很多都在"玩概念、屯牌照".
        
        尹振濤認為,監管辦法對第三方支付機構的定位,讓其發展空間和業務模式有了清晰的方向,預期收益被框死,勢必會削弱市場對牌照的估值,使第三方支付市場更趨理性。
        
        密切溝通
        
        現階段,互聯網金融與傳統金融機構在功能上正逐步趨于融合。通過延伸支付鏈條,支付機構可以創造更多的業務空間和盈利模式,且每個新的業務空間都可能超越支付本身的價值。在第三方支付行業整體盈利情況并不樂觀的背景下,支付機構想方設法拓展各類綜合金融服務并不難理解。
        
        連連支付副總經理曾毅在采訪回復中表示,現在發出來的(第三方支付)牌照大概有 270 家,但是盈利的不超過 10 家,有 200 多家都在生死線上。我們都知道在互聯網時代每個領域做不到前三名幾乎就無法存活,所以按照央行的業務分類,市場最多能夠容納大約 20 家企業,這就導致剩下的企業必須要在其他地方突破。
        
        不可否認的是,目前第三方支付機構兩極分化嚴重,支付寶、銀聯支付、財付通等排名靠前的支付機構占據市場八成份額,剩下兩成份額則被 200 多家中小支付機構爭奪。為尋求更多收益,第三方支付機構對 P2P 進行資金托管十分普遍,以此獲取托管服務費、實名認證費、短信發送費等,并在托管過程中還產生了資金沉淀與風險準備金的隱性收入。
        
        不僅如此,隨著第三支付機構對 P2P 運行規則的熟悉,支付機構不甘于單純做通道業務,開始直接涉足 P2P 業務,而這不免與第三方支付公司內部的沉淀資金產生混淆,甚至出現客戶備付金挪用的現象。
        
        一邊是追求盈利多元化,一邊是監管大棒來襲。第三方支付機構試圖"一張牌照通吃"的業務模式已難以為繼。未來只要涉及金融業務,第三方支付機構就必須與相關金融機構合作或自獲金融牌照。而這也正是部分互聯網金融集團的最新策略,其中支付牌照僅僅是打通系統內支付結算的一項基礎設施,更多的金融服務則需拿下小貸、基金、銀行、保險、理財等相關銷售或經營牌照。
        
        由于《管理辦法》正在征求意見,各項規定依然充滿變數,支付機構則紛紛與央行等監管部門進行溝通和反饋意見。支付寶、騰訊、京東金融、匯付天下等相關負責人陸續表示,公司相關業務團隊正與監管層保持密切溝通。
        
        支付寶方面稱,互聯網金融的發展過程是企業和監管部門透明互信,研究傾聽,積極探索,不斷完善的過程,這一點是新生事物發展成長的必經之路,也是未來發展的堅實基礎;騰訊方面則表示,會提出一些建設性的意見,和央行以及其他支付機構一起,為正式的管理辦法建言獻策。
        
        還有支付機構稱,未來將根據正式管理辦法的相關要求進行業務調整,那些沒有與銀行開展資金存管服務的第三方支付機構則加緊尋求銀行合作,使得與之合作的 P2P 平臺順利在銀行開立存管專戶。
        
        曾毅認為,隨著互聯網支付的快速發展,用戶信息安全和資金安全已經成為一個社會焦點,必須加強防控。但文件內容有些還會討論和調整,相信最后的定稿會是符合社會大眾和這個時代的需求的。
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