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    7.1億元 新國都收購第三方支付收單機構嘉聯支付

    添加時間:2017-11-22 10:30
      新國都11月21日晚間公告,公司以7.1億元現金收購嘉聯支付100%股權。在近期央行對電子支付牌照審核趨嚴,進入第三方支付行業門檻進一步提高,幾乎不再發放新牌照的背景下,新國都可借此進入支付收單行業,這也是公司戰略轉型落地的重要一步。
      
      新國都成立于2001年,于2010年10月成功在深圳交易所創業板上市,股票代碼:300130. 公司主要從事以金融POS機為主的電子支付受理終端設備軟硬件的生產、研發、銷售和租賃,以此為載體,為客戶提供電子支付技術綜合解決方案。公司股票11月22日復牌。


     
      
      嘉聯支付有限公司于2009年正式成立,注冊資本為2億元人民幣,是中國人民銀行批準授予《支付業務許可證》(許可證編號:Z2011244000012)的第三方金融支付機構,業務類型為全國銀行卡收單。
      
      2017 年 11 月 20 日,新國都與嘉聯支付的唯一股東山南市敏思達技術有限公司簽訂《山南市敏思達技術有限公司與深圳市新國都技術股份有限公司簽署之關于嘉聯支付有限公司之股權轉讓協議》,以現金人民幣 71,000 萬元收購嘉聯支付 100%股權。本次收購完成后,新國都持有嘉聯支付 100%股權。
      
      嘉聯支付承諾2018 年度經審計的凈利潤不低于 9,000 萬元,2018 年度及 2019 年度兩年合計經審計的凈利潤不低于 19,000 萬元。
      
      新國都作為嘉聯支付的主要供應商,和嘉聯支付多年來為上下游客戶關系,在支付領域多個方面進行長期戰略合作,新國都不僅為嘉聯支付長期提供支付硬件設備或設備租賃服務,而且根據嘉聯支付的業務需求為其提供定制化的軟件開發和支付系統開發等技術類服務。
      
      近幾年里,電子支付行業不斷創新演變,電子支付產業鏈上下游以及相關行業、技術整合趨勢加強。但由于近期中國人民銀行對該類支付牌照審核趨嚴,進入第三方支付行業的門檻進一步提高,幾乎不再發放新牌照的背景下,公司可以通過此次收購進入支付收單行業,是戰略轉型落地重要一步。
      
      電子支付是充滿活力的一個行業,新的技術、新的產品的研發和創新、新的服務模式革新,都將在主流設備廠商之間掀起新一輪的技術和產品、服務的革新,新國都以電子支付為聚點,布局融合生物識別、大數據、人工智能、區塊鏈等前沿技術,在以增強自身電子支付主營業務以及抓住支付市場發展新機遇的基礎上,衍生發展前沿技術+支付的外圍新業務,在已有技術資源基礎上,公司會繼續探尋技術變現的商業機會,對已有相關技術進行整合,并與支付業務相結合,增加公司盈利點,提高公司的持續盈利能力和業務抗風險能力。
      
      支付收單業務是新國都公司戰略落地的核心一環,通過此次收購可以獲得該支付產業鏈上的核心資源,從而帶動上市公司其他業務板塊的開展,從根本上促進公司戰略轉型,盈利能力全面提升。
      
      附本次交易九大潛在風險提示:
      
      1、審批風險
      
      根據中國人民銀行制定的《非金融機構支付服務管理辦法》,支付公司變更主要出資人需要報中國人民銀行審核,經同意后才能進行變更。故此次交易存在主要出資人變更未能最終獲得人民銀行批準的風險。若該風險發生,將對本次交易產生實質性的影響。
      
      2、嘉聯支付《支付業務許可證》不能續期的風險
      
      由于嘉聯支付有限公司(以下簡稱“嘉聯支付”)所處行業是屬于受嚴格監管的行業,根據《非金融機構支付服務管理辦法》,非金融機構提供支付服務之前提應當依據規定取得《支付業務許可證》,成為支付機構。并且《支付業務許可證》自頒發之日起,有效期為5年,需在期滿前向中國人民銀行申請續展,每次續展的有效期為5年。嘉聯支付最近一次于2017年6月27日獲得續展,有效期至2022年6月26日,若未來監管部門出臺新的監管政策,或者業務開展需要申請新的資質,將對嘉聯支付正常業務開展產生較大的影響,從而影響其可持續盈利能力。
      
      3、市場競爭風險
      
      截至本公告出具之日,市場上存量的《支付業務許可證》已超過200張,從事支付相關業務的公司更是層出不窮,行業競爭激烈,市場競爭風險不僅體現在嘉聯支付在銀行卡收單業務領域與同類公司的競爭,還體現在由于技術創新和移動互聯網的普及,其他支付領域的公司(例如:互聯網支付業務的公司)進入到線下支付環節與其展開直接競爭。特別在2016年費改新政出臺后,支付行業的渠道成本和競爭態勢更加透明化,若嘉聯支付未能在該激烈競爭的市場環境中,提升自身的競爭力、服務質量以及市場開拓能力,未來有或出現經營不善的情形,從而較大影響其盈利能力。
      
      4、業務風險
      
      支付是一切交易活動的關鍵性環節,涉及資金和賬戶信息的處理,根據《非金融機構支付服務管理辦法》,支付機構肩負反洗錢、保障資金安全、對賬戶信息保密等責任與義務。由于嘉聯支付目前接入的商戶數量多、每天處理的交易筆數、交易金額體量大,以及支付活動本質上具有一定私密性,支付公司面臨客戶信用卡盜刷、套現以及交易活動違法違規等業務風險,并且相關風險審查具有一定的滯后性。若嘉聯支付未來經營中無法良好面對和解決相關業務風險,對其會造成客戶流失或者無法滿足監管要求從而影響其業務開展和盈利能力等嚴重后果。
      
      5、標的公司估值過高及商譽減值風險
      
      標的公司股權最終的交易對價和評估值與其賬面凈資產存在較高的增值率,雖然交易對價是參考具有證券從業資格的專業評估機構出具的資產評估報告,并經交易雙方協商確定的價格,但是評估值是建立在一系列關鍵的假設條件上,若未來嘉聯支付的實際經營結果未能達到評估中所涉及的假設條件值,那么此次收購存在有估值過高的風險。其次,本次收購標的公司的股權屬于非同一控制下的企業合并,在合并報表上會形成一定的商譽,如果嘉聯支付經營情況未達預期,那么本次收購形成的商譽會有減值的風險,從而影響上市公司整體經營業績。
      
      6、后期整合未到預期效果風險
      
      公司本次收購的愿景是與嘉聯支付在支付產業鏈上下游進行整合從而達到一加一大于二的協同效應,并且希望通過此次收購進入支付營運之核心環節,實現愿景的關鍵在于并購后之整合工作是否能達到預期理想狀態。由于兩家公司無論在業務性質,還是經營文化上都存在一定的差異,所以存在未來整合不及預期的風險,從而影響公司整體戰略計劃的實施和經營業績。
      
      7、人才流失風險
      
      第三方支付行業屬于新興行業,目前處于高速發展過程中,對相關的專業人才需求旺盛,由于支付公司的競爭核心在于人才的競爭,許多支付公司愿意為相關專業人才提供有吸引力的福利待遇,雖然嘉聯支付形成了良好的人才培養機制、激勵機制和競爭機制,但仍然存在人才流失的風險,從而給嘉聯支付經營帶來不利影響。
      
      8、政策監管風險
      
      支付機構目前主要受中國人民銀行的監管,現行的監管辦法主要有《非金融機構支付服務管理辦法》、《非金融機構支付服務管理辦法實施細則》等管理辦法,未來不排除監管機構為適應宏觀經濟、支付行業、社會環境的發展變化出臺新的監管政策,其中一些新的政策或給嘉聯支付的運營帶來不利的影響。其次,嘉聯支付經過多年的發展,已經形成良好的風險防范措施和內控機制,但未來隨著業務規模的擴大以及監管政策的改變,若公司不能做好風險防范以及內控制度的實施,則或面臨被監管機構處罰,從而影響公司現有業務的開展和經營。
      
      9、對現有支付終端業務產生負面影響風險
      
      公司的主營業務是以金融 POS 機為主的電子支付受理終端設備軟硬件的生產、研發、銷售和租賃,為客戶提供電子支付技術綜合解決方案。公司的主要客戶有銀聯商務等支付公司,由于嘉聯支付和其他支付公司處于同一直接競爭環境中,所以不排除此次收購會造成其他支付公司從我方購買的 POS 機具減少,從而給公司現有的支付終端業務產生負面影響。
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